BlackRock actualiza su ETF de Bitcoin con calls cubiertas: ingresos pasivos para institucionales

BlackRock, el gestor de activos más grande del mundo con más de $10 billones bajo administración, actualizó su ETF de ingresos en Bitcoin incorporando una estrategia de calls cubiertas (covered calls), según reportó DiarioBitcoin este 11 de junio.

La estructura de calls cubiertas permite a los tenedores del ETF generar ingresos pasivos vendiendo opciones de compra sobre sus posiciones de Bitcoin. En esencia, el fondo cobra una prima por comprometerse a vender BTC a un precio específico en el futuro, lo que produce un flujo de rendimiento adicional al de la simple apreciación del activo subyacente.

Maduración del mercado de ETF de Bitcoin

Esta actualización llega en un momento donde los ETF de Bitcoin al contado en EE.UU. han acumulado salidas netas de $2,970 millones en las últimas semanas —su peor nivel en dos años— en medio del sentimiento de miedo extremo que domina al mercado. BlackRock parece estar apostando a que los productos generadores de yield pueden atraer capital fresco en un entorno de precios laterales o bajistas.

Con Bitcoin cotizando a $62,631 USD (+2.28%) y una capitalización de mercado de $1.25 billones, el perfil de riesgo-recompensa para estrategias de opciones se vuelve atractivo: la volatilidad —enemiga de muchos inversionistas— es materia prima para las primas de opciones.

Competencia con el ecosistema DeFi

Irónicamente, BlackRock está llevando al mundo regulado una estrategia que el ecosistema DeFi lleva años ofreciendo: generar yield sobre BTC sin venderlo. Protocolos como Ribbon Finance y Thetanuts ya permiten estrategias de opciones on-chain. La diferencia clave es que BlackRock ofrece custodia institucional, regulación SEC y liquidación en mercados tradicionales —el “wrapper” que los fondos de pensiones y endowments necesitan para participar.

¿Qué esperar?

• Nuevos flujos: Si las calls cubiertas logran yields atractivos (8-15% anualizado), el producto podría revertir la sangría de salidas de los ETF de Bitcoin al contado.
• Efecto en volatilidad: Mayor adopción de estrategias de venta de opciones podría comprimir la volatilidad de BTC en el mediano plazo.
• Competencia: Fidelity y Franklin Templeton probablemente seguirán con productos similares en los próximos meses.

Fuente: DiarioBitcoin